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乐虎国际手机app_暴跌超80%!大股东突然"爆仓",又一家上市公司出事了
截至目前,邢加兴累计质押公司股份1.42亿股,占公司总股本25.85%,占公司a股总股本42.54%,占其直接持有公司股份的99.81%。因近期股价波动,拉夏贝尔实际控制人之一致行动人上海合夏投资有限公司8月6日将其持有的600万股a股股份办理了补充质押。2018年,尽管拉夏贝尔营业收入突破100亿元,但同期其归母净利润亏损达1.6亿元。
2020-01-11 16:09:44
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乐虎国际手机app_暴跌超80%!大股东突然

乐虎国际手机app,上半年巨亏5个亿,又突然宣布“爆仓”,这是要凉的节奏?

近期,国内首家a+h股上市服装公司拉夏贝尔(603157)披露了2019年上半年业绩预告,预亏4.4亿元至5.4亿元,同比降幅约300%。

这一业绩让市场大惊失色,对于业绩爆雷,a股的投资者一贯都是用脚投票。拉夏贝尔股价直接跌出4.96元的历史新低。

又因股价持续下跌,拉夏贝尔又于8月6日晚间发布公告称,其实控人持股质押比例接近100%,且已构成违约,也就是所谓的“质押爆仓”。

截至8月7日收盘,拉夏贝尔报5.04元/股,跌2.33%,最新总市值27.60亿元。

拉夏贝尔周k线图

值得注意的是,自2017年10月股价创下31.42亿元的历史高点之后,拉夏贝尔的股价开始下行,其最新收盘价较历史高点累计跌幅超过80%。

而其h股最新收盘价为3.14港元,最新总市值25.5亿港元,自2019年开始至今累计跌幅也超过50%。

8月6日,拉夏贝尔公告称,其控股股东、实际控制人邢加兴质押给海通证券的1.416亿股a股股份已低于最低履约保障比例,因未提前购回且未采取履约保障措施,已构成违约。

公告显示,邢加兴直接持有公司股份约1.42亿股,占公司总股本25.91%,占公司a股总股本42.62%。

从2017年11月至2019年6月,邢加兴先后6次将所持股份质押给海通证券。

截至目前,邢加兴累计质押公司股份1.42亿股,占公司总股本25.85%,占公司a股总股本42.54%,占其直接持有公司股份的99.81%。

因近期股价波动,拉夏贝尔实际控制人之一致行动人上海合夏投资有限公司8月6日将其持有的600万股a股股份办理了补充质押。

在此之前,上海合夏已先后3次将所持公司股票质押至中信证券。

目前,上海合夏已累计质押3850万股股份,占公司总股本7.03%,占公司a股总股本11.57%,占其所持股份近85%。

综合来看,邢加兴及上海合夏累计质押股份达到1.8亿股,占公司总股本32.88%,占公司a股总股本54.10%,占其合计持股的96.27%。

公开资料显示,成立于1998年的拉夏贝尔被称作“中国版zara”,主营大众女性休闲服装,一度成为平民时尚的代表。

2014年,拉夏贝尔在港交所主板上市,随后的2017年9月又顺利登陆a股市场。

然而,就在上市次年,拉夏贝尔的业绩陷入亏损。2018年,尽管拉夏贝尔营业收入突破100亿元,但同期其归母净利润亏损达1.6亿元。而2017年其录得归母净利润高达4.99亿元。

7月31日,a股上市不足两年的拉夏贝尔披露了2019年上半年的业绩情况,令人意外的是,上半年其归母净利润预计亏损4.4亿元至5.4亿元,三个月之前的一季报,拉夏贝尔还盈利975万元。

无论从净利润下滑程度还是亏损金额来看,这都是拉夏贝尔上市以来最差的一份财报。

3个月内,亏掉6个亿,这究竟是为何?

拉夏贝尔也曾解释称:

亏损一方面是因为公司加速销售过季商品,导致毛利率下滑;另一方面是因公司持续归还银行借款,对公司2019年春夏货品下单、上新等产生了一定的负面影响。

实际上,拉夏贝尔的毛利率从2018年开始已经下滑,去年其毛利率下滑6%,导致其2018年全年少盈利4.27亿元。但也不足以亏掉6亿元。

显然,用毛利率下滑来解释亏损并不足以说服投资者。而市场的矛头也开始指向其门店数量的真实性。

在这份半年报业绩预告中,拉夏贝尔还透露,截至2019年6月底,境内线下经营网点较2018年底净减少2400余个。初步计算,其2019年日均关店数量超13家。

由于拉夏贝尔一直采用直营店的模式,所以门店房租、装修费用都由自己承担。一般而言,这些费用将记为长期待摊费用,在一定时间内摊销。

也就是说,门店数量骤减一方面会影响营业收入的增长,另一方面会导致未摊销的租金、装修费用等加速摊销,增加当年的费用支出。

这意味着,类似于拉夏贝尔这样大规模的关店一次性结转长期待摊费用或是其上半年巨亏的原因之一。

但值得注意的是,拉夏贝尔密集关店并非今年的事情,早在2018年拉夏贝尔就在不断关闭门店。虽然加速关闭门店可能导致其营收出现一定程度下滑,但理论上来说成本应该也会随之减少。

而其2018年年报显示,拉夏贝尔的销售费用高达60.32亿元,同比增长38.51%;管理费用5.04亿元,同比增长29.51%;财务费用5246.5万元,同比增长216.42%。

对此,监管部门也曾要求公司解释,拉夏贝尔回应称:社会平均工资上涨导致员工费用上升,待摊费用摊销因关闭低效门店加快摊销,行业竞争激烈,增加商场活动导致商场费用上升等。

从拉夏贝尔此前的年报来看,门店数量与同期的待摊费用的相关数据仍存在疑点。

其财报显示,2017年,拉夏贝尔门店数曾到达9448家,同比增长6%。但当期其长期待摊费用为7.12亿元,同比下滑了8%。2017年拉夏贝尔新开门店2059家,新增长期待摊费用为3.54亿元。

2018年,拉夏贝尔门店数量略降至9269家,同期的长期待摊费用却下降了20%。2018年,新开店1132家,对应的新增长期待摊费用为3.78亿元。

上述数据可以看出,2017年新增的门店数是2018年的两倍,但长期待摊销的费用却反而更少了。

若放在同行公司中来看,拉夏贝尔的门店数量同样是最多的。

天风证券研报数据显示,男女装服饰龙头海澜之家和森马服饰在2017年底的门店数分别为5792家和8000家,均低于拉夏贝尔的9448家。定位与拉夏贝尔相似的太平鸟,门店数仅4173家,不足拉夏贝尔的一半。

拉夏贝尔在业绩巨亏的冲击之下,如今还面临实控人质押近乎爆仓的风险,曾经资本的“宠儿”未来能否翻身仍未可知。

但目前a股整体下行趋势下,寄希望于股价回升从而摆脱质押爆仓危机,机会并不高。

8月7日,a股三大指数继续收跌,截至收盘,沪指跌0.32%,深证成指跌0.5%,创业板指跌0.51%。

其中wind数据显示,最近三个交易日已有86只个股创历史新低。除拉夏贝尔外,同属纺织服装行业的美邦服饰(002269)、太平鸟(603877)、歌力思(603808)股价同样在低位挣扎。

其中美邦服饰股价在2017年达到5.59元高位后便一直在走下坡路,而2019年以来,其股价曾反弹至3.53元,但近期曾于盘中跌至2.13元,同样创出了历史新低。

从股权质押比例来看,目前a股质押情况仍然不低。wind数据显示,截止2019年8月6日,市场质押股数6105.96亿股,市场质押股数占总股本9.2%,市场质押市值达4.52万亿元。

其中,大股东质押股数6032.09亿股,大股东质押股数占所持股份比7.27%,大股东未平仓总市值1.73万亿元,大股东疑似触及平仓市值2.49万亿元。